開山集團股份有限公司（以下簡稱“公司”）設(shè)立在新加坡的全資孫公司OME (Eurasia) Pte., Ltd.（以下簡稱“OME Eurasia”）與Sonsuz Enerji Holding B.V. (以下簡稱“Sonsuz”)于近期簽署了《Transmark Turkey Gülp?nar Yenilenebilir Enerji üretim Sanayi ve Ticaret Anonim ?irketi（以下簡稱“TTG”或“標的公司”）公司股權(quán)認購暨股東協(xié)議》（以下簡稱“協(xié)議”）。在滿足協(xié)議交割先決條件后，OME Eurasia向TTG分階段出資21,000,000美元，認購TTG49%股份。
賣方及TTG介紹
Sonsuz是成立于荷蘭的有限責任公司，是TTG的唯一母公司。Sonsuz是 Transmark集團的成員公司，業(yè)務(wù)涉及地熱能源開發(fā)、海底線纜及連接系統(tǒng)設(shè)備制造、安裝、服務(wù)，在土耳其、智利有數(shù)個地熱礦權(quán)區(qū)能源生產(chǎn)準證。
TTG是Sonsuz在土耳其Gülp?nar地區(qū)開發(fā)地熱資源的特別目的實體（注冊號為169670），擁有在土耳其恰納卡萊省開發(fā)Ayvacik區(qū)地熱資源、并建設(shè)不超過19（3.2+15.8）兆瓦（銘牌功率）電站（以下簡稱“Transmark GPP項目”）的資質(zhì)。2019年11月，TTG與OME Eurasia簽署3.2兆瓦的地熱電站建設(shè)EPC合同（以下簡稱“一期電站”），后者于2021年6月投入商業(yè)運營。除一期電站外，TTG擁有的主要準證如下：
?編號為IR17/44的地熱開發(fā)準證（4256.85公頃），有效期至2043年2月；
?Transmark GPP項目發(fā)電準證（19兆瓦），有效期至2023年2月，于2024年5月25日前完成建設(shè)；
?地役權(quán)：在恰納卡萊省Ayvacik區(qū)指定地塊上開展地熱資源運營和電力生產(chǎn)活動，有效期至2043年2月；
?以及其他建設(shè)地熱項目所需的環(huán)境、建筑、土地使用規(guī)劃、稅收優(yōu)惠等許可、準證或證書。
Transmark GPP項目享受土耳其地熱項目固定電價[1]，價格為105美元/兆瓦時，有效期至2030年12月31日。在固定電價期滿后，TTG可向自由電力市場出售電力。
圖1：TTG的地熱開發(fā)準證，其中藍色邊界線內(nèi)為準證覆蓋區(qū)域（E區(qū)塊Transmark GPP項目所在地）。
Transmark GPP項目基本情況
1) 項目開發(fā)
Transmark GPP項目位于Biga半島；北安塔利亞斷裂區(qū)南段、Kestanbol斷層系統(tǒng)的移動主導(dǎo)了區(qū)域內(nèi)由地熱結(jié)構(gòu)控制的滲透性，建立深層、高溫的地熱流體帶至淺層的熱循環(huán)。項目所在的恰納卡萊省有超過5個投運和開發(fā)中的地熱項目。
圖2：Biga半島斷層分布圖，紅框為Transmark GPP項目所在準證區(qū)塊
E區(qū)塊及周邊有較多的地熱井提供地質(zhì)、地球物理、地球化學(xué)關(guān)鍵數(shù)據(jù)。除一期電站的現(xiàn)有的3口地熱井外，E區(qū)塊北部有12兆瓦的地熱電站、以及其他地熱項目超過20口淺/中深度井。TTG獨立顧問認為開發(fā)計劃預(yù)期的熱源溫度（125℃）、熱源流量（34.5kg/s/MW）處于合理范圍；二期電站20年項目壽命、P90電力容量預(yù)計在18兆瓦，P50電力容量預(yù)計在27兆瓦。
二期電站預(yù)算總資本投入約5,800萬美元，規(guī)劃了5口生產(chǎn)井及3口回灌井。Sonsuz及TTG現(xiàn)有團隊負責地下資源工程設(shè)計、OME Eurasia及公司團隊負責模塊電站設(shè)計、制造及安裝工作，項目預(yù)計于2024年年內(nèi)投入商業(yè)運營。
2) 一期電站
一期電站利用一口生產(chǎn)井、一口回灌井，自2021年6月起投入商業(yè)運營，地熱水溫約113.5℃。TTG運營團隊定期記錄生產(chǎn)、回灌井參數(shù)，流體化學(xué)成分和二氧化碳濃度。
一期電站平均可用系數(shù)超98%，公司提供的模塊電站使用效率超EPC合同中擔保性能曲線。作為土耳其第一個混合冷式地熱電站，其夏季發(fā)電效率明顯高于相鄰地區(qū)風冷式電站。
土耳其地熱田大多二氧化碳含量相對較高。一期電站將不凝性氣體保持在液態(tài)，通過維持相對較高的壓力將液體及不凝性氣體100%回灌。迄今為止一期電站是土耳其全國少有的幾無二氧化碳排放、真正綠色的地熱電站。Transmark GPP項目后續(xù)建設(shè)將繼續(xù)以極低碳排放為目標。
圖3：Transmark一期電站實景圖。土耳其第一座采用“混合冷”技術(shù)、該國為數(shù)不多零二氧化碳排放的地熱電站
3) S和W區(qū)塊
地熱開發(fā)準證除Transmark GPP項目所在的E區(qū)塊外，仍包括其周邊S、W兩個區(qū)塊，其中S區(qū)塊有4口淺井。對比土耳其類似地熱系統(tǒng)，S、W區(qū)塊的電力密度預(yù)計為3-5兆瓦/平方公里（假定溫度在120-130℃），地熱資源潛力可達80兆瓦以上。由于區(qū)塊大塊區(qū)域無直接表明熱源溫度的證據(jù)（無鉆井）、地質(zhì)學(xué)滲透性系統(tǒng)已知信息較少，該資源潛力僅為初步預(yù)測范圍。
交易
OME Eurasia向TTG的最大承諾出資為2100萬美元，根據(jù)交易先決條件的完成、銀行委任信的簽署以及股東大會批準的項目建設(shè)中出資召集進度分階段完成注資。交易要求雙方書面就15.8兆瓦（銘牌功率）的地熱電站EPC合同（OME Eurasia作為設(shè)備供應(yīng)商或EPC承包商）主要商務(wù)條款達成一致。
TTG擁有的Transmark GPP項目仍享受高達105美元/兆瓦時的固定電價，已有19兆瓦地熱資源開發(fā)及電站建設(shè)的核心準證，且一期電站已穩(wěn)定投入運營超過1年時間。在土耳其境內(nèi)是為數(shù)不多的可開發(fā)、仍享受高固定電價、且擴建資源風險相對較小的優(yōu)質(zhì)地熱項目。公司與TTG及其股東在一期電站上的成功合作為擴建積累了經(jīng)驗、打下了互信的良好基礎(chǔ)。
土耳其是全世界地熱裝機功率第四、近10年來增速最快的國家，地質(zhì)工程、基建、地熱電站建設(shè)及運維等方面的人才儲備較為充裕。此項認購幫助公司多元化其地熱資產(chǎn)、建立執(zhí)行公司在東歐-土耳其-東非區(qū)域地熱戰(zhàn)略的專業(yè)團隊，也提高了地熱模塊電站設(shè)備的市場占比。
[1]該新能源固定電價政策僅適用于2021年6月30日前投入商業(yè)運營的地熱項目。在此之后投入商業(yè)運營的項目適用2021年2月頒布的新能源固定電價政策，其價格每3個月調(diào)整一次（最新價格為1.26里拉/千瓦時，約0.068美元/千瓦時），有效期10年。